深圳君融财富管理研究院   盘世雄

　　还记得去年“跑不赢刘翔，至少要跑赢CPI”成为了所有理财产品的一致目标，但随着CPI连续10个月的下降，跑赢CPI已不再是难事，而且在CPI已成负值的今天，想要跑赢CPI，持有现金就已经绰绰有余了。但跑赢了CPI，我们是不是就真的达到了财富稳健增值的目标了？

　　CPI告负对各种理财产品的影响

　　银行存款——银行存款利率可能进行调整。去年同期，一年期存款利率高达4.14％，但由于CPI更胜一筹，高达8％，所以当时的利率跑不过CPI，我们在银行储蓄实际上是负利率的。但如今CPI已下降至-1.6%，而目前一年期存款利率为2.25％，虽然利率是下降了，但我们所得到的实际利率却有3.85％。但这样的“高”利率时代并不能长久因此近日市场上不断有进一步降息的预测。

　　债市——面临滞涨风险。去年每当银行降息，债市都会迎来收益大涨。但从今年开始，众多债券型基金净值徘徊不涨，其中主要市因为信贷出现急剧增长带来的调整压力，一方面推动经济复苏、抑制降息空间，另一方面直接分流银行主力机构的可投资金，因此对债市基本面、政策面及资金面构成综合利空。如果利率进一步下降，虽对债市构成利好，但因为对降息幅度的预期并不大，因此债市的走势也不会大幅上涨。有市场人士认为，债券市场有可能面临长期“滞涨”风险。

　　其他理财产品——调整尚未见底。理财产品收益也萎靡不振，最近一段时间，不少银行发布公告，提前终止理财产品或者降低了理财产品预期年化收益率。而且去年一度被视为避风港的货币型基金最近一段时期的7日年化收益率也仅仅徘徊在1.25％－1.3％，还不如银行的7天通知存款利率高，因而吸引力也大不如前。

　　如何变换理财策略？

　　一、存银行。既然未来还有降息空间，而现在把钱存在银行又有将近4％的实际收益，稳健的投资者不妨就把钱存入银行。而且当前将近4%左右的年化收益率，是很多理财产品都无法达到的。

　　但是这4%的收益可能好景不长的，因为CPI的回升和降息的预期都将打破这4%的收益，所以我们在进行存款理财时，可以适当用一些技巧。如10万元准备存款，可以5年期存5万元，3年期存3万元，1年期存2万元，既能保证资金的流动性，又能防范日后加息或降息的风险。

　　二、购买风险较低的理财产品。近期市面上仍有不少投资期限较短，但年化收益率却比同期银行利率要高的理财产品。尽管目前理财产品的收益也在下降，但其收益相比一年期存款利率要高。例如我们可以关注一些投资于重大工程项目的信托理财产品，这种理财产品一般风险较小且收益相对稳定。此外，保本类的理财产品也值得关注。

　　另外，由于目前的经济形势与之前已大不相同了，所以我们在选择银行理财产品时，不应把期望收益定得过高，且要确定好自己能够承受的风险，并将风险控制在承受范围之内。

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