深圳市君融财富管理研究院  黄薇

　　股指期货离我们越来越近了。侧耳细听，也许你能听到它隆隆的脚步声。

　　相信现在股民中可能有些人会摩拳擦掌，跃跃欲试了。特别是一些资金力量还比较雄厚的股民。在前面，沪指冲上了6000，但现在一路下滑到了4800 。眼看着手里的股票贬值，自己的资产缩了1/3，但自己却无能为力，那种滋味可真不好受。现在好了，终于股指期货要来了。不是说，它最大的特点是可以做空吗？那我就上去试两把吧，股市上赔的股指期货上赚回来。还有，它最大的特色不是杠杆交易吗？我多做一些，也许运气好，我比股市上赚得更多……

　　但是且慢，性急的投资者！你知道股指期货和股票的差异吗？你知道两种的交易规则有什么不同吗？你知道你需要改变操作手法吗？……

　　换句话说：股指期货，你真的准备好了吗？

　　首先是门槛准备。股市上一手是100股。在存在着大量10元以下股票的情况下，你有几百，或上千块钱就可以参加股票交易了。但投指期货的门槛可就高多了。股指期货是保证金交易，设有8%的最低保证金限制。沪深300股指期货合约的合约乘数为每点人民币300元。按目前5000的点位，做一张股指期货合约需5000*300*8%=120000的最低保证金。而且按照惯例是不能满仓操作的，若按持仓25%算，要近50万你才能开户操作。先比照一下自己是否有足够的资金吧。

　　然而光有资金还是不够的，还要有对风险足够的认识和准备。在5000点的价位上，沪深300股指期货合约变动300、400是正常的。这意味着，如果你做错方向，损失金额可能多达10万之巨。而且，中国的股市从目前看，仍是政策市。而政府制定政策上透明度还不高，再来个“5.30”岂不惨了？从最坏处着眼，参与之前，想想自己是否有足够的实力来承受这种打击吧。你可以拿出自己总资产的10%、20%来参与，但千万别把全部身家给压上。

　　当然，这样的单边行情不一定恰巧让你碰上。但如果你不熟悉股指期货的交易规则，那真正的麻烦可就来了。和股票不同，股指期货采用保证金交易，每日结算制度，每日计算你的资金账户。当你的资金账户因累计亏损而无法达到最低保证金要求时，交易所会通知你追加保证金，否则你的账户就会被交易所强行以目前点位平仓。比如，你有17万保证金，在5000点卖出一手，但股指却持续上行，涨到了5200点。那么你就账面亏损了200*300=60000。资金账记余额110000，不足最低保证金5200*300*8%=124800的要求。这时，交易所会通知你追加保证金，否则就会给你平仓，那时你的账面亏损60000就变成了实实在在的亏损。另一个需要注意的是股指期货的交割期限。到期以后所有的仓单都必须平掉，你不平仓，收市以后就要以股指的收盘点位为基准点位进行平仓。这样损失的可都是真金白银噢。一定要先熟悉交易规则。

　　你可能会说：好了，我准备好了，取出了部分资产，即够做股指期货，损失了还不至于影响以后的生活，又熟悉了所有的交易规则，那么我可以进去了大赚一把了吧？

　　很抱歉，答案是你进去未必能赢。因为还有个操作手法的问题。在仿真股指期货中，有相当多的人爆了仓，有的还不只一次。做为爱吃螃蟹的先行者，他们自然了解股指期货的交易规则。但为什么这么多人爆仓呢？原因可能就在于习惯性的股市操作手法和心态。

　　大家都可能会有过这样的经历。刚买了股票，就被套住了。除非是一些很有纪律性的股民，会严格的按照预计的止损点出货，大多数股民会选择“我再看看”。然后就看着它一路的下去了。这时候，失望归失望，但还不至于绝望。即使它下去了1/3，按中国经济的现状，只要不是ST股，总有一天它会上去的，对不对？只是时间早晚问题罢了。我们把它放在一边，过一段时间看一下就好了。但股指期货不能这样操作。它是有时间期限和资金量要求的。也许你做的大方向是对的，但市场短期内在反方向变动。如果它的波动幅度导致你的资金帐户达不到最低保证金要求，而你又没有关注交易所的通知，那么你会被交易所强行平仓。非常冤！所以，投资股指期货你要时刻关注，或者至少设个止损价位。而且每个月的第三个周五是最后结算日。如果要做长线，就要在每个交割期限内做转仓操作。这个可要专业人士来玩了。

　　“市场有风险，投资需谨慎”，这句话真不是白说的。通过上面的简要介绍，相信大多数人都对股指期货有了初步的印象。这里还要提醒大家，股指期货刚推出时，波动幅度肯定会大于股指。因为毕竟投资者不太成熟，爆仓、平仓的现象会很多。总之，做好准备，量力而行。这才是我们的投资之道。

　　版权声明：此文系深圳市君融财富管理研究院专供中国平安保险（集团）股份有限公司之稿件，中国平安保险（集团）与内容提供者共同拥有文章版权和其他相关知识产权。未经中国平安保险（集团）股份有限公司书面许可，不得复制、转载、摘编或以其他方式使用，违反此版权声明者，中国平安保险（集团）公司将追究其法律责任。