华谊传媒上市，“明星股东”可收获丰盈的回报。资料显示，2008年，公司实现归属母公司股东的净利润为6806万元，基本每股收益为0.57元。若按首批创业板公司平均50倍市盈率的发行价计算，其发行价为28.5元/股，上市后，冯小刚所持股份288万股的市值达8208万元，投资回报率超过53倍。按11月20日收市价60.42元计算，冯小刚持有市值高达1.74亿元，按其投资成本151万元计算的回报率超过100倍，由此让大家对企业上市前的私募股权投资兴趣大增。
什么是私募股权信托投资？
股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。如现在的网上打新股就是公开发售股权。成为上市公司是十分艰巨的任务，要人事、财务等，至少要达到法律要求 ，例如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企业有5000万的资产规模。
私募股权投资是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，例如我国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企业有5000万的资产规模，因此对大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。投资于这种私募股权就叫私募股权投资。上面在华谊兄弟的股权融资中，马云、冯小刚等在未上市前的融资就是私募股权融资。
私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业。
在获得丰厚汇报后，私募股权的投资人通常会寻找合适的机会逐步退出所投资的公司，以便寻找下一个可投资项目。其中最理想的退出方式当然是上市逐步套现，其次就是股东回购、被新股东收购、管理层收购等等。
什么人适合做私募股权投资？
我的朋友今年42岁的王先生从事电视广告代理生意，家庭资产超过亿元。在不断扩张业务版图的同时，王先生也对资本市场产生了兴趣。从2000年开始，李先生陆续将600多万元投入股市，经过9年股海浮沉后，李先生的投资又几乎回到了原点。最近，国内的创业板开市后，吸引了王先生的关注，因为
今年王先生的一位朋友邀请他投资300万入股这位朋友经营的一个科技公司，因这家公司正在进行股份制改造，邀请一些好朋友成为这家科技公司的股东，为几年后上国内的创业板做准备。由于王先生的生意发展十分顺利，所以也希望尝试投资其他行业，但投资前，王先生想咨询下理财师，自己是否应该投资？因为他也想成为像冯小刚一样的成功投资人。
投资者在进行股权投资前，要考虑两方面的问题，先是自己的问题，至少要考虑以下几个因素：
自己的资金实力：建议项目投资金额控制在自己的金融资产总和的5%以下。
自己的投资经验：最好具备一定的实业投资经验以及二级市场投资经验。
自己资金的流动性要求：这些股权性投资的钱一般较难变现，在成功上市前就只能选择股东之间交易，股东间的交易价格与上市流通价的差距极大。
资产配置比例等提出了一些原则要求。
私募股权投资主要有什么风险？
投资者在进行股权投资前，除考虑自己的因素外，当然要考虑这个项目公司的问题，至少要考虑以下几个因素：
1。投资管理人的道德风险，
即投资管理人是否勤勉尽责、是否专业有经验，投资管理人要判断企业的投资价值，对企业要进行全面详细的尽职调查，他们的经验和判断决定了基金的安全性和回报率；关键是看投资人对管理者的信任程度，一般来讲，宁要一流的管理层，二流的商业模式也不要一流的商业模式与二流的管理层。
2．投资项目风险，
即被投资企业经营不善、同业竞争、经济周期等原因的影响出现业绩下滑、停工、破产等不利情况，从而影响投资通过上市、股权转让、管理层回购等方式完成投资资金的退出，导致投资没有收益甚至出现本金损失的情况。在最严重情况下，甚至可能导致投资该被投资企业的本金完全损失；
3．政策风险
政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。这是任何的投资项目都无法回避的系统风险，因为如利率调整的宏观政策的变化对体系内的每个企业都有影响，只是不同行业受影响的程度不同。
4。基金延期的风险
私募股权投资项目从洽谈到成功入股一般有较长的准备期，随时会因为种种原因而令原来的投资计划推迟或押后，从而增加投资的不确定性，这都带来基金延期的风险。
5．流动性风险；
并非所有的私募股权投资都能以上市套现退出作出良好的结局，更多的投资项目可能由于种种原因不能上市或只能在原有股东内部转让等，或者讲股权难以短时间套现或只能以较高的折让价才能转让，从而不利于资金的流动。
作者：深圳君融财富管理研究院 谭伟成
版权声明：此文系深圳市君融财富管理研究院专供中国平安保险（集团）股份有限公司之稿件，中国平安保险（集团）与内容提供者共同拥有文章版权和其他相关知识产权。未经中国平安保险（集团）股份有限公司书面许可，不得复制、转载、摘编或以其他方式使用，违反此版权声明者，中国平安保险（集团）公司将追究其法律责任。
