除了考虑产品的设计和投资品种外，以下三点也是选择好的私募基金的重要指标：

　　选择好的信托公司平台

　　由于我国在九十年代曾经遭遇过信托公司大爆棚，高峰时期，1988年信托公司数有1000 多家，但由于在价值取向、业务空间、市场定位、操作规范、治理结构等方面一直存在问题，它们在运作上往往只有信托之名，而无信托之实，许多公司承担政策性任务、高息揽存、乱拆借、盲目投资，形成了大量的不良资产。因此我们国家曾经进行了六次信托公司的整顿，至2008年8月，信托公司数量下降到了37家，当09年第六次信托公司牌照发放完时，估计市场上存留的信托公司在60家左右。

　　由于阳光私募是在信托的平台上运作，一个好的信托公司平台也是一个阳关私募选择的重要条件。一般说来，目前较大的信托公司都是背靠有雄厚实力背景母公司的。如中信信托的母公司是中信集团；平安信托的母公司是平安集团；中融信托的母公司是工商银行，华宝信托的母公司是宝钢集团；中诚信托的是中国人保控股……这些大树阴萌下的信托公司由于实力雄厚，容易招兵买马，招到优秀的人才为其效力。因此在目前急速扩张的信托市场上，优势明显。所以选择一个大的信托公司的产品，对于投资者来讲，也算是找一棵大树好乘凉。

　　另外，大的信托公司的核心产品也各有偏差，如中融信托由于有工商银行的背景，因此信贷类信托产品是它的强项。而在阳关私募界影响甚深的信托公司当属两家扎根于深圳的信托公司：平安信托和华润.深国投。这两家公司几乎70%以上的产品为私募基金，堪称私募基金界的航母，而且有多个品牌系列私募产品：如平安信托有上投摩根的吕俊管理的从容系列、武当资产的田荣华管理的武当系列、东方港湾但斌管理的东方港湾马拉松，这些基金管理人都曾是市场上叱咤风云的公募明星基金经理，到了私募领域同样业绩出色，形成了私募基金中的品牌基金。

　　关注核心人物个人能力及其投资团队的资产管理能力

　　关注私募基金核心人物及其团队的资产管理能力是私募基金业绩差距最重要的源头。从阳光私募的业绩表现来看，私募基金的业绩好坏与其核心人物的关联度十分紧密。

　　近年来，由于各私募基金公司的管理业绩存在明显的差距，致使私募基金产品越来越集中于业绩优秀的基金经理手中。目前在国内众多私募基金中，运作稳定且业绩表现良好的主要有北京星石、北京淡水泉、云南信托、上海证大、上海尚雅、深圳武当、深圳民森、上海朱雀、上海睿信、上海从容、上海涌金、上海重阳等资产管理类公司运作的私募基金，他们大多由历史业绩优秀的核心人物掌舵，并且已形成自己独特的投资风格。

　　对于私募基金的核心人物，主要来自于三类：优秀的公募基金经理、券商人士以及民间人士。从出身来分析，公募基金出身的基金经理所管理的私募基金，其业绩明显优于券商以及民间出身的基金经理，如淡水泉系列（赵军）、尚雅系列（石波）、星石系列（江晖）、武当系列（田荣华）等私募基金的业绩排名均位列中上游水平。

　　总体来说，相对于公募基金而言，阳光私募的回报率是，好的更好，差的更差，业绩波动要远大于公募基金。

　　关注中短期收益

　　对投资者而言，选择值得信赖的阳光私募，其难度不亚于在众多公募基金中寻找明星基金。阳光私募和公募基金相比有很多差别，阳光私募最主要的特点是投资者进入门槛更高、追求绝对收益、投资限制少、管理更灵活、对基金经理有业绩激励以及对信息披露的限制相对宽松等。由于这些差别的存在，选择阳光私募和公募基金时，就存在较大的差异。

　　选择公募基金时，投资者需要重点关注其长期收益，而在选择私募基金时，更需要关注其中短期收益，尤其需要关注其短期（3个月、6个月）的投资业绩，这是因为，私募基金规模比较小，而且没有公募基金类似投资方向、最低仓位等条款限制，更具有灵活性和可操作性，如果在6个月之内都难以把握市场趋势和热点，这样的私募基金继续持有价值将大大降低。

　　对于投资者来说，私募基金虽然略显神秘，但是由于其灵活性和门槛高的特殊气质，越来越受到广大高端投资者额青睐，这也是财富管理专业化的趋势，因此，擦亮眼睛，精挑细选绝对是好策略，这样就可以避免由于冲动投资而带来的财富缩水的风险，保障投资者辛苦累积起来的财富不被市场风险所吞噬。

　　作者：深圳君融财富管理研究院  谭伟成、张燕

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