银监会日前发布的《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，通知中指出，理财资金不得直接投资二级市场公开交易股票，新股申购除外；不得直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份；对于具有相关投资经验、风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受前述股权交易限制；理财资金不得投资于可能造成本金重大损失的高风险金融产品，以及结构过于复杂的金融产品；商业银行应将理财客户划分为有投资经验和无投资经验。仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币。银监会的这一规定，对银行理财业务将会产生显著影响。

　　理财产品投资领域缩小

　　由于理财资金不得直接投资二级市场公开交易股票。同时严禁理财资金直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份。这意味着，涉及PE及其他类基金银行理财产品都将被叫停。银行理财产品的投资领域将被缩小，预计信贷类产品、债券类产品仍将是理财产品市场主流。

　　私人银行业务将迎来全新的机遇

　　随着全球财富的不断增长，人们金融消费的观念的不断改变，对理财产品的需求不断增加，特别是经济快速发展的新兴经济体带来巨大市场，私人银行业方兴未艾。商业银行的私人银行服务不受股权交易的限制，在银行理财业务受限的情况下，私人银行业务将是银行重要开发的一个领域。争夺高端客户群，为他们提供量身定做的一揽子理财产品，将会是私人银行的利润追逐点。可以预见，私人银行业在银行中的地位将会越来越重要，私人银行业将会迎来新的发展机遇。

　　提高银行的风险意识，推动银行审慎经营

　　银行作为一个高负债企业，风险极大。在安全性、流动性和盈利性三性原则中，安全性位于第一位。理财资金不得投资于可能造成本金重大损失的高风险金融产品，以及结构过于复杂的金融产品，以及不得直接投资二级市场公开交易股票，有助于提高银行的风险防范意识，保持银行的稳健经营，维持整个金融体系的安全稳健。

　　银行对客户进行细分，提供客制化产品

　　对于投资者，商业银行应科学合理地进行客户分类，根据客户的风险承受能力提供与其相适应的理财产品。通知要求商业银行应将理财客户划分为有投资经验客户和无投资经验客户，并在理财产品销售文件中标明所适合的客户类别；仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币（或等值外币）。这样有利于银行对客户进行细分，提供更加客制化的产品。

　　作者：深圳君融财富管理研究院    熊德超

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