央行本周一晚间宣布，从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。这已是央行四个月来第五次降息，离九月中旬本年度首次降息不足百日时间。显然，为了实现经济“保增长”，国内降息通道已然形成。在低利率情况下，老百姓的钱包不断缩水，如何让手中的钱增值膨胀成为大家最为关注的话题。

　　近日，信息时报记者采访各路专家，力图探寻降息通道形成之后的投资理财之道。新年来临之际，本报推出《降息周期下的理财生活》特刊，但愿能给投资者一些帮助。

　　经济持续低迷，投资品种纷纷缩水，令投资者颇为迷惘：降息通道之下，该如何进行投资？中行CFP理财师黄英告诉记者，按照国际上通行的时钟理论，在目前衰退的经济环境下，应把握“现金为王”的原则，选择合适的理财方式和品种，才能保证钱包不“缩水”。 但是，很多人因为今年投资的失败对理财已经失去了兴趣和信心。黄英认为，这是投资者目前普遍存在的误区，他表示，今年的投资失败主要是因为不可避免的系统性风险，但是，如果因此不去理财，可能会面临更大的风险。

　　在记者的采访中，多位专家表达着同样的观点，同时也纷纷对降息通道下的百姓理财方式支招。

　　招数1储蓄不如选货币基金

　　“降息后，理财师现在都倾向于向客户推荐货币基金，它的灵活性和活期储蓄相当，收益却相差甚远。”光大银行广州分行理财师张宁告诉记者，相对于活期储蓄利率的下降，货币市场基金的收益不断飙升，目前51只货币基金中，今年以来复权单位净值增长率超过3%的货币基金为33只，最高的甚至达到4%，高于银行定存收益。 

　　一位投资货币基金的贾先生告诉记者，货币市场基金的优点主要是本金安全、流动性强，可作为储蓄的替代品种，特别适合未来一段时间有重大资金需求的投资者，因为可以灵活取出，不会有定期存款损失利息的遗憾。而且，大幅降息后投资货币市场基金的收益也节节攀升，远远超出1年期定存利率。因此，在降息通道中，投资者可以选择货币市场基金。

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋认为，货币基金没有认购费、申购费与赎回费，管理费也比股票型基金低，几乎没有投资成本，适合普通市民将其作为活期储蓄替代产品。

　　招数2保守投资者首选国债

　　在降息周期下，保守型投资者比较适合投资固定收益类产品。理财专家表示，其中国债是首选。在前不久的大幅降息之前，财政部发行了今年第三期电子式储蓄国债，期限3年，票面年利率为5.17%，比此降息后的一年定期存款2.25%的利率高出一倍多。

　　招商银行分行理财师陈宾告诉记者，在资本市场行情低迷的时候，国债稳定的收益对于投资者的吸引力加强，特别是投资较为保守的中老年人。该人士表示，目前央行处于降息周期，存款利息面临大幅缩水；股市依旧处于振荡之中，后市运行方向不明；银行理财产品收益大幅缩水。因此，在连续降息以及金融危机背景下，市民不妨将手中的现金用来购买低风险且收益固定的国债。

　　专业人士建议，投资国债操作简便，投资风险相对较低。无论是对于保守型理财者还是有一定风险承受能力的投资者，国债都可以作为资产配置的一个品种进行购买，并以此降低整体投资的风险水平。 

　　招数3不妨大胆购入美元

　　人民币兑美元经过一年多的升势后渐显疲态，近期在6.9附近小幅波动，但趋势已呈下降势态，那些在高位抛出美元的炒汇者不妨现在分批买入美元。

　　民生银行外汇理财师华为预测，明年人民币兑美元可能会有所贬值，况且目前国内美元的存款利率已超过人民币，并且美元兑各种外币仍显强势，买入美元也是一种可以考虑的选择。

　　招数4抵御未来风险 投资黄金正当时

　　广运行黄金分析师陈鸿伟认为，美国经济状况恶化程度或将有所缓解，金融市场的动荡程度可能减弱，2009年黄金价格将持续坚挺，随着各国救援计划的具体实行，资金回流商品市场，2009年上半时段金价波动幅度将进一步放大，而目前正是黄金筑底的良好时机，也是买入的良机。

　　来自银行的数据显示，由于股市下挫，越来越多的投资者正把资金从股市转移到贵金属市场。业内人士也建议，每个家庭若拿出5%~10%的资产进行实物黄金投资，可以抵御一定程度的金融风险。

　　对于市民来讲，可根据自己的实际情况选择投资品种。只图保值的市民可选择实物黄金进行长期投资，目前市面上的实物黄金分为银行及黄金企业推出的各种投资金条和工艺加工的金银币、条等产品。其他的投资者，也可以购买各银行推出的纸黄金。纸黄金虽不可提取实物，却能够根据当时国际金价低买高卖赚取点差。资产比较雄厚的市民，在学习了相关知识后也可尝试黄金期货、AU(T+D)等高风险、高收益的黄金投资。 

　　专家预测

　　明年利率水平将创历史新低

　　市场人士预计，本周一0.27个百分点的降息幅度为进一步下调利率预留了空间。乐观的人士更是估计，如果继续保持每次0.27个百分点降息幅度的话，预计后期还有2~3次的降息。 

　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，把本次降息包括在内，预计到明年年中总共会降108个基点，未来将分三次再降81个点。明年通缩的预期会增大，在美国降息没有可能的情况下，中国汇率和利率保持联动，如果大幅降息，将推高贬值的预期，外汇储备就会下降，这样要保持货币增速17%就会有困难。考虑到保持汇率的稳定，大幅降息已不再可能。

　　摩根斯坦利首席经济学家王庆也表示，年底前降息具有最直接的效果，而在这次降息后，预计到明年年中还会有135个基点的降息。王庆认为，在2009年上半年将出现通缩的迹象，为防止经济的进一步下滑，政府会采取强有力的手段刺激经济。

　　海通证券首席分析师陈露认为，明年一季度还将继续降息1~2次，共降息54个基点。以贷款利率为例，明年一年期人民币贷款基准利率将降至4.5%乃至于4.23%的水平，利率水平会创历史新低。

　　文章来源：信息时报