“高送转”是年报、半年报行情中给投资者的一封“大红包”，但要注意的是，只有那些真正具备高成长性和送转预期的个股才具有长线投资价值。

　　对于高送转个股，投资者与其盲目相信市场传言，不如从市场惯例以及公司基本面着手，自己寻找潜在的高送转概念股，以便做到提前布局，避免追高踏空的危险了。一般来讲，高送转公司往往具有以下特征：

　　一、有送转股或者分红潜力的公司成长性较好，盈利能力是股本扩张最基本的条件。一般来说绩优白马股所占比例较大，可见出色的业绩往往是进行高比例送配的基础。从历史上公布高送转方案的上市公司来看，其每股收益高于0.3元的占绝大多数。一些在所属行业处于稳定发展期、收益相对稳定且处于行业龙头地位的公司，也喜欢通过高送转来“回报”广大投资者。

　　二、所属行业处于稳定发展期、收益相对稳定且位于行业龙头地位的公司，一般会考虑高派现的方案回报广大投资者。此外，若上市公司存在较强烈的扩张需求，如有新建项目需要大量资金，则优先考虑高送转方案。 

　　三、公司流通股本较小，股本扩张能力就相对比较强。事实上，中小企业的股本扩张欲正是其进行高送转的重要原因。中小板企业虽具有较好的成长性，业绩增速较快，在细分行业内多处于龙头地位，但由于资本规模不大，使其对资本扩张有着异乎寻常的热情和动力，而高送转正符合了这些公司迅速扩张股本规模、增强股份流动性、吸引更多投资者特别是机构投资者参与的需求。 

　　四、丰厚的资本公积金是高比例转增股本的重要条件。资本公积的主要用途有两个，一是转增资本，二是弥补亏损。因此每股资本公积金越多送转股的能力就越强，而每股未分配利润则代表分红的潜力的高低。从历史上看，进行高送转的上市公司每股资本公积大多都超过2元，而每股未分配利润一般都大于1.5元。 

　　五、次新股及最近两年未送配个股，其股本扩张概率较大。送转股与现金分红不一样，高比例送转股后使得每股收益等指标大幅下降，因此很少有公司会连年推出大比例送转股方案。另外，高溢价发行使得新股及次新股资本公积金较高、流通股本小，特别是新股及次新股上市不久，资金需求紧张，因此这些公司多以送股或转增股取代现金分红。

　　六、公司有着融资的需求。由于受增发门槛较高和配股比例的限制，一些净资产较高、业绩优秀的上市公司，为了考虑日后能更多地融资，往往也会积极地实施“高送转”的分配方案，为将来更大规模的融资提供便利条件。

　　一般在年报、半年报披露期间，有丰厚送股方案的个股往往都有着突出的表现，马上股市就会进入2009年的中报公布时期了，投资者不妨按照上面的条件自己寻找一批“高送转”的公司，等待这些公司的中报公告分配方案后，检测一下自己是否掌握这一能力。

　　作者：君融财富管理研究院    盘世雄

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